WAP手机版 RSS订阅 加入收藏  设为首页
威尼斯人官网
当前位置:首页 > 威尼斯人官网

威尼斯人官网:【华泰金融沈娟团队】非银行金融: 寻找新时代的证券新龙头

时间:2018/1/22 12:03:43  作者:  来源:  查看:41  评论:0
内容摘要:证券行业,最熟悉的陌生人。产业研究迷失于长远空间和方向,股票投资胶着于短期利好与利空。诚然,发展之路道阻且长,但成长是螺旋式的、脉冲式的,向上方向是确定的。唯有跳出一朝一夕的盈利波动,放眼长周期、大格局,才能解惑产业发展和二级投资。其实,证券行业的改革发展已在路上。如若对改革发展...
证券行业,最熟悉的陌生人。产业研究迷失于长远空间和方向,股票投资胶着于短期利好与利空。诚然,发展之路道阻且长,但成长是螺旋式的、脉冲式的,向上方向是确定的。唯有跳出一朝一夕的盈利波动,放眼长周期、大格局,才能解惑产业发展和二级投资。其实,证券行业的改革发展已在路上。如若对改革发展的微澜之变看不见、看不懂、看不起,终将来不及乘上行业大发展的浪潮。本篇报告是证券行业系列研究的开篇破题之作。基于严密的分析及测算,我们敢于喊出总资产总收入五年翻倍的期待。

中美对比解析证券行业发展空间

从总量看证券业发展纵深程度低,证券化率水平相当于美国1992年水平,总资产相当于美国1994年水平,总收入相当于美国1987年水平。成长性相当于1980-2000年成长期。从结构看证券业经营模式落后,收入结构单一。从格局看或将分化加剧,龙头券商或将崛起。从驱动因素看资产周转率和杠杆是ROE提升的潜在驱动力。差距彰显发展空间,增速说明成长势头,中国证券业青萍之末,正待风起。

立足国情探寻证券行业发展动能

从内因挖掘成长原力。经济维度看,经济结构转型倒逼资本市场改革。市场维度看,资本市场建设撬动券商发展。制度维度看,制度完善蕴育业务成长土壤。政策维度看,监管环境边际改善引导行业向上。

见微知著展望证券行业发展方向

从坐享红利到稳中求变,转型升级正在路上。从牌照为王到资本为王,经营模式重资产化。从业务导向到客户导向,打造以客户为中心的金融生态链。从人力引擎到人力+科技双轮驱动,fintech驱动证券行业效能提升。道阻且长,行则将至,做则必成。证券行业的向上发展正在路上。

刨根问底量化证券行业成长空间

我们预计中性环境下,到2022年行业将实现净利润翻倍。我们预计乐观、中性、悲观情况下证券行业2022年分别实现营业收入8920亿元、6792亿元和5122亿元,分别实现净利润3479亿元、2581亿元和1895亿元,较2017年水平分别提升186%、112%和56%。乐观、中性、悲观我们预计2022年行业ROE分别为13.5%、10.5%和8.5%。

风起扬帆时,能者立潮头

中国证券行业底部磨砺,正待风起,未来有望诞生有中国制度特色的、国际竞争优势的一流投资银行。在下一个行业周期中,资本、资质和改革将成为券商发展的核心竞争要素。资本实力决定其发展动能,资质水平决定其竞争壁垒,改革方向决定其成长空间,具备三维优势的券商将发展为行业标杆。按图索骥优选标的,推荐全业务链发展的行业龙头中信,条线业务特色凸显的大型券商广发、招商,及错位竞争特色化发展的东方、国元。

风险提示:市场波动风险、政策风险、利率风险、技术风险。



威尼斯人 威尼斯人官网 威尼斯人网址 威尼斯人官网 威尼斯人网上娱乐 威尼斯人网址 威尼斯人网上赌场 澳威尼斯人线上娱乐 威尼斯人开户 威尼斯人开户 威尼斯人网上赌场 威尼斯人网址导航 威尼斯人官网 澳门威尼斯人开户 澳门威尼斯人网址 澳门威尼斯人注册 威尼斯人线上投注 威尼斯人网上娱乐 威尼斯人赌博平台 威尼斯人备用网址 澳门威尼斯人官网 威尼斯人网上开户 澳门威尼斯人赌城 威尼斯人官网开户 威尼斯人投注 威尼斯人网上投注 威尼斯人在线投注 澳门威尼斯人官网 威尼斯人开户 威尼斯人网址 tt娱乐 tt娱乐平台 tt娱乐官网 tt娱乐官网 tt娱乐场 tt娱乐开户 澳门星际 星际娱乐场 澳门星际官网 澳门永利 澳门永利官网 澳门永利娱乐场 澳门永利注册 澳门永利开户 澳门永利开户注册 现金网 现金网开户 现金网网址 电子游戏 mg电子游戏 pt电子游戏 mg摆脱电子游戏 MG电子游戏 mg电子官网 MG电子游戏 老虎机怎么玩 老虎机怎么玩 mg电子游戏娱乐场 mg摆脱游戏 mg电子游戏

相关评论

本类更新

本类推荐

本类排行

本站所有站内信息仅供娱乐参考,不作任何商业用途,不以营利为目的,专注分享快乐,欢迎收藏本站!
所有信息均来自:百度一下 (威尼斯人)